中泰化学周期性下滑现20年首亏 对外担保220亿财务费10亿承压

  3月19日晚间，中泰化学公告，公司收到证监会立案告知书，因为涉嫌信息公开披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

  长江商报记者看出，中泰化学还有两件事被市场关注。根据业绩预告，2023年度，公司预计归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）亏损27亿元—29.8亿元，同比盈转亏。这是中泰化学近20年来首次出现净利润年度亏损。

  对于大幅亏损，公司解释称，受行业周期影响，公司基本的产品销售价格不同程度下降，加上资产减值损失增加、投资损失增加，导致盈利能力下降。

  中泰化学对外担保金额偏高。根据最新公告，企业来提供的对外担保金额累计将达近220亿元，超过公司最近一期经审计净资产的85%。

  中泰化学自身的财务压力也很明显。截至2023年9月底，公司资产负债率达59.95%，前九个月的财务费用超过8亿元，预计全年超过10亿元。

  二级市场上，中泰化学的股价跌幅较大。从2021年9月阶段性高点至今，其股价区间跌幅超过70%。

  根据最新公告，近日，中泰化学收到了证监会的立案告知书，因公司涉嫌信息公开披露违法违规，证监会决定对公司立案。

  中泰化学在公告中表示，立案调查期间，公司将积极努力配合证监会的相关调查工作，并严格按照有关规定法律法规的规定和监督管理要求及时履行信息公开披露义务。目前，公司各项生产经营活动有序开展。

  3月19日，中泰化学发布控制股权的人为其下属企业来提供担保暨关联交易的公告，控股子公司新疆中泰化学托克逊能化有限公司、控股孙公司新疆中泰震纶纺织有限公司根据生产经营需要，向银行分别申请流动资金贷款2.10亿元、2亿元，由公司控股股东新疆中泰（集团）有限责任公司（以下简称“中泰集团”）提供100%连带责任保证担保且不收取担保费，公司为中泰集团提供反担保。

  截至今年2月29日，公司实际累计对外担保总额约为215.48亿元，占公司最近一期经审计净资产的83.70%。中泰化学称，若本次董事会审议的担保全部发生，公司累计对外担保金额将达219.58亿元，占公司最近一期经审计净资产的85.30%，占公司最近一期经审计总资产的27.32%。

  控股股东做担保，并非全部免费。同在3月19日，中泰化学披露，2021年5月，公司向控制股权的人中泰集团等收购新疆中泰新鑫化工科技股份有限公司（以下简称“新鑫科技”）共计1.07亿股股份，并以现金增资新鑫科技，进而获得新鑫科技59.42%股份。

  2019年，新鑫科技向银行申请7.90亿元项目贷款，期限14年，由中泰集团提供连带责任保证担保。公司控股新鑫科技后，中泰集团继续为新鑫科技做担保，未收取担保费。2023年，中泰集团向新鑫科技收取担保服务费1461万元，年化担保费率2%。

  中泰化学与中泰集团及其子公司关联交易密集，截至2023年12月31日，关联交易金额约为32.66亿元。

  根据业绩预告，2023年度，中泰化学预计实现纯利润是亏损27亿元至29.80亿元。与上年同期相比，下降幅度高达478.15%至517.37%，同比盈转亏；公司预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为亏损27.15亿元至29.95亿元，同比下降496.74%至537.65%。

  中泰化学解释称，受行业周期影响，公司基本的产品PVC、烧碱、粘胶纤维、粘胶纱销售价格较上年同期不同程度下滑，产品盈利能力显而易见地下降。与此同时，2023年末，公司对存在减值迹象的资产进行减值测试，发生资产减值损失。此外，联营企业业绩下滑亏损增大，公司确认投资损失增加。

  据披露，2023年，公司计提的资产减值准备（含信用减值准备）约为9.42亿元。

  2023年前三季度，公司实现的净利润、扣非净利润分别为亏损11.72亿元、12.05亿元，同比下降201.52%、208.23%。

  对比发现，四季度，公司预计净利润亏损15.28亿元—18.08亿元、扣非净利润亏损15.10亿元—17.90亿元，均为大幅亏损。

  中泰化学主营聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱等化工产品的生产和销售，此外，业务还涉及纺织工业、现代贸易、物流运输等，2006年12月登陆A股市场。

  从经营业绩方面看，2003年以来，中泰化学净利润未曾出现过年度亏损，最糟糕的2015年，净利润也达到了767.64万元。

  中泰化学的财务压力明显。截至2023年9月底，公司账面上的货币资金有70.71亿元，但对应的债务达216.03亿元，其中，短期债务为126.08亿元，明显高于货币资金。

  2021年、2022年，中泰化学的财务费用分别为13.41亿元、11.41亿元。2023年前九个月，公司财务费用为8.10亿元，预计全年会达到10亿元左右。

  二级市场上，中泰化学的股价跌幅较大。2021年9月阶段性高点以来，公司股票价格累计跌幅超过70%。

  Wind多个方面数据显示，2023年底，基金合计持有中泰化学股份数量为581.26万股，2022年底为5928.72万股。