【资讯】这家原料企业拟IPO立邦三棵树亚士嘉宝莉为其客户

  原标题：【资讯】这家原料企业拟IPO，立邦/三棵树/亚士/嘉宝莉为其客户

  6月17日，高密银鹰新材料股份有限公司（以下简称“银鹰新材”）披露招股说明书（申报稿），这次发行不超过约1952万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行均为新股，不安排股东公开发售股份。这次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：年产11000吨纤维素醚技改扩建二期建设项目，募集资金投资额约2.47亿元；补充流动资金，募集资金投资额7200万元。本次股票发行后拟在深交所创业板上市。

  银鹰新材成立于2011年，曾于2018年8月10日正式在新三板挂牌登，并于2020年12月1日摘牌。主营业务为纤维素醚系列新产品的研发、生产与销售，基本的产品为非离子型纤维素醚，具体包括HEC和MHEC。

  纤维素醚是以棉、木纤维素为原料，经改性制得的合成型高分子聚合物，拥有非常良好的增稠、悬浮、分散、乳化、粘合、成膜、保护水分和提供保护胶体等功能与特性，已被大范围的应用于涂料、建筑材料、日化用品等领域。纤维素醚常用于乳胶涂料和水浆涂料，主要起到增稠、乳化、分散、稳定和保水作用，且与颜料、填料等其他材料有很好的相容性，施工性好，不易滴落、流挂和飞溅，流平性也较好。

  经过多年的研发投入与市场拓展，银鹰新材与国外厂商的上述差距呈逐渐缩小趋势。尤其在国内涂料市场之间的竞争中，公司凭借稳定的产品质量、较高的性价比和完善的售前、售后服务，已成为立邦、三棵树、亚士漆、嘉宝莉、固克节能、美涂士、紫荆花、久诺新材、德普威、阿克苏诺贝尔等头部涂料厂商的主要HEC供应商之一，国产替代进程不断推进。同时也积极开拓了印度伯爵涂料等境外知名涂料厂商作为直销客户。

  招股书显示，银鹰新材2019年-2021年营业收入分别为1.48亿元、1.63亿元、2.39亿元；净利分别为2751.48万、2754.21万、5708.18万元。报告期内，公司综合毛利率分别是43.78%、43.21%和40.17%，存在一定波动，主要受原材料价格和产品售价、产品结构和下游市场需求变化等因素的影响。

  研发方面，近三年公司分别投入856.33 万元、1026.36万元与 762.13万元，占营收的比例为5.8%、6.3%和3.2%。截至目前，企业具有发明专利2项，实用新型专利26项。公司独立研发的“改性羟乙基纤维素的研制”项目成果获得山东省企业技术创新奖二等奖。先后被评为高新技术企业、山东省“专精特新”中小企业。

  招股书显示，2019年度、2020年度和2021年度，公司向前五大客户的销售金额分别占据营业收入的54.29%、58.59%和65.63%，其中向立邦销售金额分别占各期营业收入的31.94%、35.04%和34.81%。目前，立邦、三棵树等主流涂料厂商在纤维素醚的采购选择上均以外商产品与国产产品相结合的方式来进行，其中国产产品占 比呈现持续增加的态势。

  现阶段，HEC在工业涂料领域的用量相对较少主要系因工业涂料主要为油性涂料，而 HEC为适用于水性涂料的添加剂。银鹰新材对此表示，在工业涂料领域，目前水性涂料已有较大规模的需求量，但与油性涂料仍存在一定差距，未来水性涂料在工业涂料领域具有很大的成长空间。涂料行业“油改水”发展的新趋势将为非离子型纤维素醚尤其是HEC产品带来新的市场成长空间。（涂界）

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